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港媒中国地方债问题增加国家改革压力盘楼

发布时间:2019-11-22 14:46:00 阅读: 来源:高温风机厂家

港媒:中国地方债问题增加国家改革压力

中新网1月6日电 香港《南华早报》中文网5日刊载署名文章《地方债增加国家改革压力》,文章指,中国地方政府债务比率迅速增长,已大幅增加系统性风险。但一方面地方政府债务累积率不可持续,因此问题很严重,但尚不至于致命程度,另一方面中央政府也有时间妥善处理地方政府债务问题,只是目前的情况增加了国家改革的压力。

文章摘编如下:

2013年12月30日,国家审计署发布《全国政府性债务审计结果》,对中央、省、市、县、乡政府性债务情况进行了全面审计。国家审计署上次发布审计报告是2011年,当时仅审计了省、市及县级地方政府财政状况。因此,此次审计结果可能更加准确。国家审计署报告估计,截至2013年6月底,地方政府债务总额达17.9万亿人民币。

地方政府债务于2010年录得10.7万亿人民币,而2012年录得12.1万亿人民币。今年新数据显示,截止于2013年6月底的地方政府债务,较2010年及2012年分别上涨逾67%及50%。换言之,地方政府债务于过去三年暴涨。

根据之前的官方数据,我们估计中国银行系统中风险加权一级资本比率(至2012年底)为10.6%,当时地方政府债务总数为12.1万亿人民币。这一数据仍远于《巴塞尔协议III》中7%的最低要求。加上银监会提供的最新资料,国家审计署的最新报告有助于说明潜在的系统性风险。而这个潜在的系统性风险一直是困扰中国股市的一大问题。

截止于2013年6月底,银行系统中不良贷款金额为5395亿人民币(占全部贷款额0.96%);呆账准备金额为1.5万亿人民币。这表示贷款损失准备金比率为278%。若与国家审计署上次报告比较,这比率低于截止2012年底的298%,但仍高于国际标准。

根据银行承担地方政府债务的相关数据显示,潜在贷款损失及坏账回收率为25%(根据银监会资料),因此我们估计,17.9万亿人民币的地方政府债务,将把银行系统风险加权一级资本比率从10.6%减至少于7.0%。也就是说,除非银行在过去一年增持风险加权资产,否则将影响银行系统中风险缓冲作用。但目前尚没有详细的风险加权资产资料。

地方政府债务比率迅速增长,已大幅增加系统性风险。由于地方政府债务累积率不可持续,因此问题很严重,但尚不至于致命程度。

这是由于以下几个原因:1、资本账户封闭;2、中央政府实施隐性担保政策;3、中央政府可调用的财政资源充裕;4、债务以人民币计价和以国内债务为主;5、整体而言,债务负担不大:中央政府债务占GDP约22%;包括中央、地方及各级政府机构在内的整体政府债务约占53%;整体经济贷款约占GDP的190%(鉴于中国资本市场尚不发达,这一比率并不过高)。

最重要的是,中央政府不会袖手不管。中央政府正逐步处理地方政府债务问题,并实施紧缩货币政策,迫使地方政府去杠杆化并控制银行系统放贷。在短期内,风险主要来自24%的或有债务(即来自地方政府债务总额为17.9万亿人民币其中的4.3万亿人民币)。

简而言之,中央政府有时间妥善处理地方政府债务问题。习近平最近任中央全面深化改革领导小组组长,负责推动结构改革。而结构改革有需要改革地方政府的财政制度。

(原标题:港媒:中国地方债问题增加国家改革压力)

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