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券商并购再现大鱼吃小鱼强强合并降低交易成本

发布时间:2019-09-29 18:52:01 阅读: 来源:高温风机厂家

券商并购再现“大鱼吃小鱼” 强强合并降低交易成本

国泰君安收购上海证券,正在排队上市的国泰君安拟以60亿元现金从上海国际集团收购上海证券51%股权。国泰君安先支付10亿元作为定金,剩余部分留待A股上市以后支付。

国泰君安某股东方高管近日对记者表示,正在排队上市的国泰君安拟以60亿元现金从上海国际集团收购上海证券51%股权。初步设想是,国泰君安先支付10亿元作为定金,剩余部分留待A股上市以后支付。该收购事宜将于本周六进入董事会议程。

一名券商分析人士称:“国泰君安可能将并购上海证券作为其上市的一个募投项目,用募集资金来支付大部分的收购款。毕竟60亿元并非小数目,上市前付清对于公司的财务情况和日常运营产生较大影响,不利于其上市。”

大券商坐享胜利果实

2013年10月底,宏源证券发布公告称,接获控股股东中国建银投资有限责任公司通知,拟披露重大事项。业内传闻停牌与汇金批复宏源证券与申银万国证券合并有关。

分析人士指出,这二家券商联姻,业务上可以实现互补:申银万国是老牌券商,传统经纪业务强、网点多、客户基础厚,研究实力也是国内一流,但其在投行和创新业务上一直鲜有进展,股权公开挂牌出售后,由于长期没有买主而不得不下架,但无论怎样“瘦死的骆驼比马大”;而宏源在固定收益和创新业务方面近年来声名鹊起,为同业所侧目,但在此前的债市核查风波中身陷危机,风雨飘摇。就地域而言,申银万国主要业务在长三角地区,而宏源是一家来自新疆的券商,业务主要在北方。一南一北,地域优势能融合发挥。如合并完成,一个比肩中信证券(行情,问诊)的券商“巨无霸”就会诞生———无论在规模、营业收入还是净利润方面,新申银万国都将昂首阔步地进入证券业最前列。

另一方面,本次国泰君安并购上海证券,从收入规模上看,合并会产生一定的优势。中国证券业协会统计显示,2012年国泰君安的营业收入为64亿元,排名第三,上海证券则为7亿元,合并后的收入将超越排名第二的海通证券,仅次于中信证券。

强强合并降低交易成本

那么,券商合并潮后,对于现有的资本市场将产生什么影响?

申银万国分析师蔡华伟认为,券商之间的竞争现在已经处于白热化,使有些券商为了追求高额利润铤而走险,置风控于不顾。出于风险控制方面的考虑,证监会要求券商进行整合的利器,就是平常所说的“一参一控”,即同一股东只能同时控股一家券商、参股一家券商。

同时,证监会在牌照和网点等方面放松了管制。一家证券公司拥有的网点不受地域和数量的限制,这在以前是不可想象的;而牌照的放开意味着一家证券公司可能拥有全牌照,就可以为客户提供全面的金融产品和金融服务,从而降低交易成本,在竞争中处于有利地位。所以,证券公司自身亦有动力去通过并购获得新网点和牌照。

证券行业整合出现多个“巨无霸”式券商,不仅可降低风险、改进业务模式,提高行业集中度,更重要的是,可以提高证券议价能力,从而提高盈利水平,因为大券商相对中小券商而言,对客户有更高的谈判地位,可以避免中小券商为了生存盲目降价竞争而导致全行业亏损的情况。

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